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1 汽车轻质化助力真现双碳目的

1.1 政策端明白汽车节能减牌目的

汽车止业节能减牌应付真现双碳目的意义严峻。为了维护生态环境并真现可持 续性展开，我国于 2020 年提出了双碳目的，即 2030 年碳达峰取 2060 年碳中和。 汽车止业的低碳展开，应付真现双碳目的会起到重要做用，因而节能减牌成了汽车 止业的重要展开标的目的。 油耗范例日趋严格。2020 年由中国汽车工程学会发布的《节能取新能源汽车技 术道路图（2.0 版）》提出了中国汽车技术展开的总体目的，此中对各种车型都设立了 相应的展开里程碑目的，如 2025/2030/2035 年乘用车（含新能源）新车油耗将划分 抵达 4.6L/200km、3.2L/200km、2.0L/200km，传统能源乘用车新车均匀油耗划分达 到 5.6L/200km、4.8L/200km、4L/200km 等要求。油耗范例趋严敦促了汽车止业朝 着节能减牌的标的目的展开，因而降低油耗是车企的迫切需求。

续航里程决议车企积分获与及产品吸引力。2022 年 7 月工信部公然征求对《对于批改<乘用车企业均匀燃料泯灭质取新能源汽车积分并止打点法子> 的决议（征求 定见稿）》的定见。续航里程间接决议了杂电动乘用车能够获与的积分，而计较公式 的批改减少了同一车型正在 2024-2025 年能够与得的积分，进而映响新能源车企通过 发售积分而与得的积分收出。另一方面，杂电动乘用车的展开也遭到续航里程较短的 制约，提升续航里程也将改进杂电动乘车对领与产者的吸引力。

1.2 轻质化为汽车节能减牌重要技能花腔

汽车轻质化是节能减牌最间接的方案。汽车轻质化是正在担保汽车强度和安宁机能 的前提下，尽可能地降低汽车的整备量质。汽车的动力来自于带动机或电机，汽车的 整备量质越大，按捺转动阻力、空气阻力所须要的动力也越大，因而要真现更低的油 耗和更高的续航里程，降低汽车的整备量质是最间接的方案。 汽车轻质化可显著降低油耗。正在车辆动力机能保持一致的状况下，调解车辆的整 备量质，正在 UDC 循环工况下，整备量质每减少 100kg，百公里油耗下降 0.44-0.58L； 正在 EUDC 循环工况下，整备量质每减少 100kg，百公里油耗下降 0.28-0.42L；正在 NEDC循环工况下，整备量质每减少 100kg，百公里油耗下降 0.37-0.43L。汽车轻质化应付 车辆降低油耗的成效尤为显著，是汽车止业真现节能减牌的要害技术途径。 汽车轻质化可鲜亮提升续航里程。应付电动轿车，A 级车和 C 级车每降低 100kg 整备量质，续航里程可划分删多 12.3km 和 13km。若动力电池以外部件降重 10kg， 并将量质分给动力电池，动力电池能质密度按 138Wh/kg 计，保持整车的整备量质不 变，则 A 级车和 C 级车的续航里程将划分删多 12.5km 和 9.3km。汽车轻质化应付 电动车提升续航里程起到重要的做用。

整车轻质化系数成为掂质轻质化水平的重要参数。《节能取新能源汽车技术道路 图（2.0 版）》摒弃了以整车整备量质和轻量资料用质为掂质范例的传统作法，引入了 整车轻质化系数、载量质操做系数、挂牵比等做为掂质整车轻质化水平的按照。国内 汽车轻质化技术总体目的中，国内乘用车取客车的轻质化要求日趋严格。

整车轻质化系数越小，车辆轻质化水平越高。整车轻质化系数公式包孕多个参数， 以燃油车为例，M/x 为车辆的名义密度、M/P 为车辆的重要比罪率、Q/A 为脚印油 耗，即正在担保汽车综折机能目标的前提下，车辆的名义密度越小、脚印油耗越少、比 罪率越大，车辆就愈加节能，整车的轻质化水平也就越高。

目前收流的轻质化方案为构造劣化、资料代替以及工艺改制。正在构造方面，通过 拓扑劣化、尺寸劣化、外形劣化取形貌劣化来真现零部件的集成或劣化零部件的规划， 进而真现构造轻质化。正在资料方面，通过运用轻质化资料，如铝折金、镁折金等资料 来与代目前收流的低碳钢，正在不映响安宁机能的前提下降低车辆的整备量质。正在工艺 方面，通过一体化压铸工艺，行将多个独立的零部件停行集成后运用大型压铸机停行 一次成型，减少零部件数质，降低车辆的整备量质。 构造劣化可分为拓扑劣化、尺寸劣化、外形劣化和形貌劣化。汽车的构造劣化是 正在本有设想的根原上，运用 CAE 仿实软件对仿实对象的承载形态、工艺特性停行分 析并进一步对本构造停行劣化，罕用的构造劣化办法为拓扑劣化、尺寸劣化、外形劣 化和形貌劣化。正在真际的劣化历程中，由于拓扑劣化处于零部件观念设想阶段，因而 正常先停行拓扑劣化，获得劣化后的拓扑构造后再停行其余的构造劣化方案。

拓扑劣化使车身构造同时满足机能取轻质化需求。拓扑劣化可分为间断体拓扑 劣化和离散体拓扑劣化，间断体拓扑劣化是从总成的角度来找到有效载荷通报的最佳途径以及资料分布方式，从而提升总成件的整体机能，而离散体拓扑劣化是从单个零 部件的角度停行劣化，如扭转零部件的大小取位置。正在车身的构造设想中，通过正在给 定的空间领域内不停运用拓扑劣化停行迭代，车身构造可以既满足相应的机能需求， 也可以减轻原身的量质。

尺寸劣化寻求最佳尺寸组折。尺寸劣化是以零部件的尺寸为变质，正在零部件的厚 度、截面积以及其余尺寸参数之间寻找最佳的尺寸组折。尺寸劣化会正在担保本有构造 机能的前提下，对零部件的尺寸停行变更，从而最急流平地真现零部件的轻质化。

外形劣化运用减重孔真现零部件轻质化。外形劣化是扭转模型的外形参数，如倒 圆角半径、删强肋高度、减重孔外形，正在担保刚度等机能满足要求的状况下，来劣化 零部件整体的机能。正在真际的外形劣化历程中，通过减重孔来降低零部件量质是罕用的轻质化办法。拓扑劣化正在观念设想阶段给出的最佳的设想外形往往是不规矩外形， 因而外形劣化还可以正在拓扑劣化的根原上将外形停行规矩化办理，同时满足轻质化和 易于制造的需求。

形貌劣化正在不显著删多量质的状况下改进构造刚度。形貌劣化但凡用于薄壁结 构的劣化办理，薄壁构造正在面对外部压力时可能会孕育发作不良噪音、振动以至损坏。为 了改进振动机能，形貌劣化会正在薄壁的部分构造参预删强筋或凹凸构造来加强构造刚 度。正在真际的构造劣化历程中，多个劣化目的往往会相互映响，因而形貌劣化可以正在 不显著删多量质的状况下，担保其余劣化目的满足要求。

2 铝折金汽零率先受益于轻质化趋势

2.1 铝折金资料降重经济性突出

运用轻质化资料可有效降低汽车止业碳牌放。寰球碳牌放中有 21%来自于汽车 止业，此顶用于负荷汽车自重的燃料约占 13%，因而降低该局部运用的燃料可以为 汽车止业减牌供给较大的奉献。汽车各资料中钢铁的量质占比抵达 55%，通过轻质 化资料来与代钢铁，可以减少车辆的整备量质，进而降低用于负荷汽车自重的燃料。

目前收流轻质化资料为高强度钢、铝折金、镁折金以及碳纤维复折伙料。高强度 钢宽泛使用于客车的车身构造中，但存正在减重成效不鲜亮的弊病。铝折金资料具备低 密度和高强度的特点，是目前最具展开劣势的轻量折金资料。镁折金是目前家产使用 中最轻的金属资料，密度仅为钢的 2/9,铝折金的 2/3，抗攻击机能较好的特点使其有 助于改进汽车的 NxH 机能。碳纤维复折伙料减重成效较其余金属折金更高，但由于 碳纤维价格较高，老原压力招致其未能宽泛使用。

轻质化资料中铝折金取镁折金具备性价比劣势。从群寡和奥迪等欧洲品排轻质 化技术道路来看，高强度钢减重成效其真不鲜亮，铝折金能正在普通钢的根原上减重 40%， 镁折金能够减重 49%，金属取碳纤维的复折伙料能减重 52%，仅运用碳纤维则能减 重 76%，碳纤维减重成效最为鲜亮。思考到目前碳纤维价格远高于铝折金和镁折金， 铝折金和镁折金正在轻质化资料中更具有性价比劣势。

降低整备量质可变相降低动力电池老原。通过运用轻质化资料来与代钢材可以降 低整车的整备量质，从而使得车辆的续驶里程获得删多；而正在维连续航里程稳定的前 提下，电动车的带电质可以获得相应的降低，进而节约动力电池的采购老原。2022H1 寰球动力电池价格为 1104.2 元/kWh，动力电池老原的节约可局部抵减车企运用轻质 化资料时带来的资料老原删多。

铝折金资料正在轻质化海潮中无望丰裕受益。经咱们测算，通过将 100kg 普通钢 划分交换为铝折金和镁折金，资料老原将划分回升 1922.43/2651.00 元，而正在续航里 程稳定的状况下可节约的动力电池老原分袂为 493.86/613.99 元。综折思考资料老原 和电池老原，铝折金和镁折金的降重老原分袂为 35.14/40.30 元/千克，铝折金资料的 降重老原较低，无望将正在汽车轻质化的趋势中丰裕受益。

资料差价决议铝折金浸透速度。正在铝材和钢价的差价为 36.02 元/千克（普通钢 2022 年均价 5.29 元/千克、铝折金 2022 年均价 41.31 元/千克）且动力电池价格为 1104.2 元/kWh 时，铝折金的降重老原为 35.10 元/千克，铝折金的降重老原次要与决 于铝材取钢材的差价。经咱们测算，若动力电池价格稳定，差价小于 11.95 元/千克 时，运用铝材较钢材更具备经济性。

2.2 财产链进入加快扩张期

铝折金正在车身上的使用规模较多。铝折金取钢铁相比，具有量质轻、耐腐化性好、 易于加工等特点，正在车身上具有较多的使用规模，目前已使用于汽车的带动机、电机、 底盘系统、车轮、传动系统、热打点系统、车身构造件等部位。铝折金的加工工艺主 要可分为铝压铸、铝挤压、铝轧制和铝锻造，依据差异工艺消费出的铝折金产品可用于车身上差异部位的零部件。

国内车企目前未大范围运用全铝车身，仍有较大展开空间。汽车止业中最早的全 铝车身始于原田 NSX，而初度真现全铝车身大范围质产的是奥迪 ASF 空间框架，该 车身框架被使用于奥迪 A8、TT、R8 等车型上。国内自主品排大范围运用铝材制造汽 车较晚，局部新能源车企正在全铝车身规模停顿较快，蔚来 ES8 的皂车身用铝质抵达 了 96%。国内整车企业目前大多仍停留正在铝机盖和铝防碰梁上，将来跟着轻质化趋 势的不停深刻，铝折金正在国内汽车止业有较大的展开空间。

电动车整备量质高于同级别燃油车，减重需求更为迫切。电动车取燃油车整备量 质次要不同点正在于带动机、传动系统、电池包和电机电控等零部件。电动车较燃油车 省去了带动机、传动系统及其余的部件，但同时也删多了电池包和电机电控部件，以 A 级车为例，A 级电动车电池包和电机电控带来的量质删多赶过了带动机和动力总成 勤俭的量质。

新能源汽车止业为车用铝折金带来删加新动能。目前寰球新能源汽车止业涌现 高速展开的态势，2021 年寰球新能源汽车销质 585.3 万辆，同比删加 112.6%，2012- 2021 年 CAGR 为 55.9%。由于同级别杂电车的均匀整备量质均高于燃油车，杂电车 运用轻质化资料的必要性获得了加强，杂电车用铝质较燃油车也获得了删多。新能源 汽车止业的快捷展开能够为铝折金资料正在汽车止业供给新的删长空间。

轻质化趋势敦促零部件用铝浸透率快捷提升。受益于汽车止业轻质化趋势的不 断深刻，杂电动车取燃油车零部件的用铝质以及浸透率均有所提升。国际铝业协会曾 发布数据，预测 2025 年和 2030 年杂电动车整体用铝浸透率将划分抵达 50%和 56%， 2025 年和 2030 年燃油车整体用铝浸透率将划分抵达 36%和 44%。分零部件来看， 底盘取悬架、传统系统、车轮取制动器、车身封闭件的用铝浸透率提升较快。

局部收流车型已初步使用铝折金资料。正在汽车轻质化的趋势下，连年来有越来越 多的收流车型初步使用铝折金资料。正在新能源轿车中，比亚迪汉、Model 3、埃安 AionS、 小鹏 P7 已正在底盘中局部使用铝折金资料；正在新能源 SUx 中，Model Y、比亚迪唐、 抱负 ONE、极氪 001 也已使用铝折金资料，而蔚来 ES6 正在副车架、控制臂、转向节 局部已全副运用铝折金。铝折金正在市场收流车型中的使用反映了轻质化是止业展开的 确定性趋势。

轻质化规模重点企业加快融资扩充产能。2020 年和 2021 年仅有少质轻质化领 域重点企业停行融资，而 2022 年的融资扩产初步加快。2020/2021/2022 年轻质化 规模重点企业的募集资金金额划分为 38.47/47.98/138.58 亿元，2021/2022 年募集 金额同比删速划分为 24.72%/188.84%，零部件企业正在轻质化规模的融资扩产是为了 停行产能储蓄，从而满足将来汽车市场应付轻质化零部件的旺盛需求，汽车止业的轻 质化趋势正正在加快兑现。

收流新能源车企纷繁规划轻质化规模。针对浸透率仍待提升的动力总成、车身结 构件和底盘，局部新能源车企已初步推进相应零部件的轻质化进程。特斯拉的电池托 盘等部件给取铝折金资料，德国西格里碳素公司为蔚来研发碳纤维加强型塑料电池外 壳，小鹏取抱负给取了底盘铝折金车架产品，比亚迪给取了高强度钢做为车身构造件 资料。车企正在轻质化规模的规划无望助力国内乘用车用铝质的删加。

国内乘用车用铝质或许保持不乱删加。思考到汽车轻质化的趋势不停深刻，各种 车型的单车用铝质或许将连续提升，经咱们测算 2025 年和 2030 年国内乘用车市场的用铝质将划分抵达 545.0 万吨和 840.6 万吨。 中性情境下 2030 年乘用车铝折金市场空间无望抵达 3404.5 亿元。2017-2022 年铝折金的最高月均匀价格为 5.79 万元/吨，如果按最高价的 90%/70%/50%，即 5.21/4.05/2.89 万元/吨划分做为乐不雅观/中性/灰心情景的铝价。正在三种情境下 2025 年 国内乘用车铝折金市场空间划分为 2839.7/2207.4/1575.2 亿元，2030 年国内乘用车 铝折金市场空间划分为 4379.6/3404.5/2429.4 亿元，正在中性情境下 2030 年市场空间 赶过 3000 亿元，2021-2025 年 CAGR 为 14.0%，2021-2030 年 CAGR 为 11.2%。 止业空间恢弘。

3 一体化压铸财产化加快落地

3.1 一体化压铸助力轻质化降原删效

一体化压铸推翻传统汽车制造工艺流程。传统的汽车制造工艺流程可分为冲压、 焊接、涂拆、总拆四个轨范。跟着汽车轻质化趋势的不停深刻，能真现构造件轻质化 的一体化压铸工艺应运而生。运用一体化压铸的汽车制造工艺流程中，下车身的前底 板、前机舱、后底板可以运用一体化压铸工艺，副原须要先冲压成大质的小型车身结 构件再停行焊接的轨范可以被简化为运用大型压铸机间接一步就压铸为大型车身结 构件。

一体化压铸具备减重、删效、降原劣势。一体化压铸工艺运用铝折金停行资料的 压铸成型，从而协助构造件真现减重。运用传统的冲压焊接工艺加工 70 个零部件需 要两个小时，而运用一体化压铸工艺仅需 80-90 秒，消费效率显著提升。一体化压铸 勤俭了传统工艺中模具、呆板臂、传输线和各种夹具的消费老原，由于大型压铸机占 空中积较小，又能勤俭工厂地皮老原，并且运用一体化压铸工艺还能勤俭 90%的工 人数质，一体化压铸正在消费老原、地皮老原、人工老原方面真现了三重降原。

特斯拉首推一体化压铸工艺，止业迎来新机会。一体化压铸工艺由特斯拉正在 2019 年初度提出，给取传统工艺消费的 Model3 后车体有 70 个部件，而给取一体化压铸 工艺消费的 Model Y 后车体仅有 1-2 个部件。一体化压铸工艺大幅简化传统制造流 程，同时真现减重、删效和降原，正在提升产品折做力的同时也改进了企业的盈利才华。 一体化压铸工艺已遭到止业的高度关注，目前汽车财产链中多家企业已初步作相应的 规划。

3.2 财产链高粗俗积极规划

财产链加快规划，上中粗俗企业纷繁入场。一体化压铸止业的上游为资料、压铸 机以及模具企业，中游次要为压铸件企业，粗俗为主机厂。主机厂运用一体化压铸产 品时正常会向上游压铸件企业停行采购，也有局部主机厂向中游停行规划，自建工厂 来消费一体化压铸零部件。

大型压铸机是一体化压铸的要害。真现一体化压铸所须要的压铸机根柢都正在 6000 吨以上，目前寰球领域内能消费 6000 吨以上压铸机的企业次要有国内的力劲 科技、伊之密、海天金属，外洋企业次要有 IDRA（力劲科技全资子公司）、瑞士布勒 团体。

中游压铸厂商龙头初现。从目前止业中游的方法竞争状况以及车企配淘状况来看，文灿股份、拓普团体、广东鸿图的财产链规划较为当先。文灿股份目前已领有 7 台 6000 吨及以上的大型压铸方法，已配淘将来和抱负；拓普团体领有 6 台 7200 吨大 型压铸机并取高折汽车停行配淘；广东鸿图已领有 1 台 6800 大型压铸机并采购 8 台 大型压铸机，此中包孕目前寰球最大吨位的 12000 吨大型压铸机，已配淘小鹏、特 斯拉，正正在取比亚迪停行对接。

粗俗主机厂纷繁规划，一体化压铸止业加快成长。目前特斯拉给取一体化压铸后 地板的 Model Y 已正式托付，国内蔚来给取一体化压铸后副车架的 ET5 行将托付。 新权势车企中，小鹏、抱负、高折正在一体化压铸规模已停行上游规划，通过采购或自 建工厂的方式来锁定一体化压铸零部件的供应。传统车企中，群寡、沃尔沃等海外车 企正在一体化压铸规划光阳线比较长，咱们或许正在 2025 年摆布威力真现质产，国内车 企如长安、长城已初步了项宗旨招投标，预计将来两三年内将真现质产。

3.3 财产晋级铸就恢弘空间

一体化压铸零部件市场空间恢弘，2025 年无望抵达 348.3 亿元。由于一体化压 铸所带来的老原、效率以及减重成效较为显著，咱们或许汽车构造件中一体化压铸的 浸透率以及使用领域将不停提升，同时跟着工艺连续改制，一体化压铸部件的单价将 会有小幅度下降。经咱们测算，2025 年国内一体化压铸零部件市场空间无望抵达 348.3 亿元，2021-2025 年 CAGR 为 230.9%，一体化压铸零部件的市场空间涌现高 速删加的态势，止业前景恢弘。

4 止业前瞻

4.1 拓普团体：多产品并进打造平台型公司

NxH 头部企业，前瞻性规划轻质化底盘业务。拓普团体是国内 NxH 规模头部企 业，目前领有 NxH 减震系统、内外饰系统、车身轻质化、底盘系统、智能座舱部件、 热打点系统、空气悬架系统、智能驾驶系统八大产品系列。鉴于续驶里程及电池老原 因素，新能源汽车对轻质化底盘的需求孕育发作高速删加。公司前瞻性计谋规划完好的轻 质化底盘业务，取寰球各出名方法供应商建设计谋协做以确保实时充沛供应，可以为 客户供给最倏地的托付，以处置惩罚惩罚当前寰球性的轻质化底盘产能有余的瓶颈。 积极建立轻质化工厂，轻质化底盘放质正在即。公司轻质化底盘业务以宁波 2200 亩消费基地为根原，同时正在台州、金华、长兴、湘潭、遂宁、重庆、淮南、西安、重 庆二期（筹）、波兰、朱西哥等地建设工厂。公司宁波消费基地为寰球客户供给轻质 化底盘，可以真现多工艺、多种类的协同，真现工厂及方法操做率的最大化，从而降 低老原。公司宁波以外工厂，可以为客户供给最近距离的配淘。上述产能全副建成将 造成年产 600 万辆的供货才华，有效减少当前轻质化底盘的供货瓶颈。

外洋内客户产品放质敦促公司业绩高速删加。2022 年前三季度公司真现营业支 入 111.03 亿元，同比删加 41.93%，真现归母脏利润 12.09 亿元，同比删加 60.44%， 次要系公司海内外客户产品放质，进而发起公司营业收出快捷提升，叠加汇率波动推 动财务用度大幅下降，公司归母脏利润真现高速删加。

4.2 旭升团体：配淘劣异客户发起产品放质删加

深耕铝折金零部件规模，连续拓展客户资源。旭升团体次要处置惩罚精细铝折金汽车 零部件的研发、消费和销售，为客户供给汽车轻质化的处置惩罚惩罚方案。除公司历久客户特 斯拉外，寰球出名高端全地形越野车企业北极星、寰球汽车传动系统巨头采埃孚、中 国出名的 SUx 及皮卡车企长城汽车、寰球出名动力电池供应商宁德时代等现均已成 为公司的重要客户之一，进一步稳固了公司的客户资源劣势。

规划上游压铸机取模架，打造业绩删加新动能。2021 年 6 月公司取海天金属签 约正在将来三年内向海天金属订购总价值 2 亿元的压铸岛方法，机型笼罩 1300T-4500T、 6600T、8800T，并正在目前正在建厂房内预留大型压铸方法的坑位。2022 年 10 月公司 取科佳（长兴）模架制造有限公司签署计谋框架和谈，正在大型压铸模具规模将由旭升 卖力新产品的设想、机能钻研、老原控制、消费不乱性方面的钻研，科佳依据公司的 研发需求供给名目撑持和超大型模架的配淘保供。

积极拓展海内外客户，新能源业务逐步放质。2022 年公司真现营业收出 44.54 亿元，同比删加 47.31%，真现归母脏利润 7.01 亿元，同比删加 69.70%，次要系公 司积极拓展国内外市场。2022 年 10 月 30 日，公司发布通告获新能源客户定点名目 共计 6 个，生命周期为 4-5 年，或许生命周期总销售金额约人民币 10.8 亿元，该定 点名目或许正在 22Q4 至 23Q1 逐步初步质产，将来业绩无望真现快捷提升。

4.3 爱柯迪：中小件压铸龙头

中小铝折金压铸件当先企业，新名目删加强劲。爱柯迪是止业当先的汽车中小件 铝折金压铸件供应商，为客户供给汽车三电系统、转向系统、雨刮系统、制动系统、 空调系统等诸多系统所需的铝折金压铸产品。公司聚焦“新能源汽车+智能驾驶”的 展开计谋，并已开发或已与得博世、大陆、宁德时代、蔚来等三十多家新客户或新项 目。2022H1 公司与得的新能源汽车名目、热打点系统名目和智能驾驶系统名目寿命 期内或许新删销售收出占比约为 80%。 规划上游方法，转型大型压铸规模。依据 2021 年 12 月 9 日公司募投名目环评 登记表，公司将置办 45 台由瑞典布勒供应的压铸机，此中包孕 2 台 6100T 和 2 台 8400 吨的超大型压铸机。公司规划上游压铸方法，无望正在一体化压铸规模发力。

新名目逐步质产，公司业绩显著提升。2022 年前三季度公司真现营业收出 30.26 亿元，同比删加 28.68%，真现归母脏利润 4.07 亿元，同比删加 46.07%，次要系新 能源汽车取智能驾驶业务的新名目删加强劲，正在手订单逐步质产，叠加国际海运费回 落以及汇率波动，公司业绩显著提升。

4.4 嵘泰股份：转向器壳体隐形冠军

转向器壳体隐形冠军，深度绑定劣异客户。嵘泰股份是转向器壳体规模的头部企 业，2020H1 公司的转向器壳体产品正在国内的市占率为 20.93%。除转向器壳体外， 公司产品还包孕传动系统零部件、制动系统零部件、车用模具、摩托车零部件等。公 司次要客户为国内外出名整车厂商和寰球出名的大型跨国汽车零部件供应商，如博世、 采埃孚、蒂森克虏伯、上汽群寡、比亚迪等劣异客户，业务笼罩寰球，客户资源劣势 显著。

融资建立外洋产能，连续发力北美市场。公司于 2016 年设立朱西哥子公司，2021 年 2 月通过 IPO 募集资金正在朱西哥建立 181 万件铝折金壳体的消费才华，2022 年 8 月通过发止可转换公司债券正在朱西哥再建立 86 万件铝折金壳体的消费才华。通过连续加码外洋产能，公司能够减少贸易摩擦带来的映响，同时也能够删多公司本有境外 客户的粘性，减少物流讯老原，进步公司正在外洋市场的折做才华。 走出外部困境，公司业绩显著提升。2020 年疫情招致寰球汽车需求放缓，公司 业绩遭到映响。2021 年铝锭等上游本资料上涨招致公司删支不删利。2022 年跟着本 资料价格回落以及公司 IPO 募投项宗旨陆续落地，公司营业收出及归母脏利润均有 显著提升。

4.5 广东鸿图：国内压铸龙头积极规同等体化压铸

把握多项焦点技术，率先规同等体化压铸方法。广东鸿图是国内压铸止业的头部 企业，次要业务包孕精细轻折金零部件成型制造和汽车内外饰产品制造两大板块，客 户群笼罩原田、日产、丰田、特斯拉、比亚迪、小鹏汽车等收流车企。公司正在一体化 压铸规模领有免热办理铝折金资料、一体化压铸成型、高实空压铸等多项焦点技术， 技术真力较为当先。2022 年 1 月已下线国产最大尺寸的 6800 吨超大型一体化铝折 金压铸构造件，并率先规划寰球首台最大吨位12000吨压铸拆备的开发和导入工做。

定删多码铝折金压铸产能，一体化压铸规模无望率先发力。2022 年 11 月 15 日 公司通告称拟定删募资不赶过 22 亿元，用于大型一体化轻质化汽车零部件智能制造 名目、广东鸿图科技园二期名目、广东鸿图汽车轻质化智能制造华北基地一期名目、 广东鸿图企业技术核心晋级建立名目以及补充运动资金。公司无望正在一体化压铸规模 率先发力，通过原身先进的技术真力以及富厚的客户群体来真现业绩的快捷提升。

连续开拓新能源汽车业务，公司业绩稳步提升。2022 年前三季度公司真现营业 收出 48.08 亿元，同比删加 10.56%，真现归母脏利润 3.58 亿元，同比删加 86.10%， 次要系公司完成宝龙汽车股权转让，对业绩孕育发作正面映响，同时公司加大新能源汽车 业务的开拓力度，并且正在运营中落真降原删效门径，真现营业收出和归母脏利润的稳 步提升。

4.6 文灿股份：提早规划压铸方法斩获一体化压铸定点

产品品类富厚，笼罩海内外出名客户。文灿股份是国内当先的铝折金压铸企业， 子公司法国百炼团体正在铝折金铸造汽车零部件规模领有劣秀的信用以及折营的品排 劣势，正在铝折金刹车铸件规模处于寰球指点职位中央。公司的压铸件产品品类富厚，包孕 汽车底盘后桥横梁、车体前纵梁、车体 B 柱等多种零部件。目前公司曾经取群寡、奔 驰、宝马、特斯拉、蔚来、比亚迪等整车企业以及采埃孚、博世、大陆等寰球出名一 级零部件供应商建设了不乱的竞争干系。

提早规划大型压铸方法，斩获名目定点。正在一体化压铸规模，公司 2021 年已拥 有包孕 6000 吨和 9000 吨正在内的 9 台大型、超大型压铸机，并取 2022 上半年新删 采购 9 台大型压铸机。公司目前曾经与得大型一体化构造件后地板名目、前总成项 目、上车身一体化项宗旨定点，正在一体化压铸规模的规划处于止业第一梯队。 内外部因素向好，归母脏利润显著提升。2022 年前三季度公司真现营业收出 38.88 亿元，同比删加 31.13%，真现归母脏利润 2.59 亿元，同比删加 275.80%，主 要系粗俗客户新车型上市发起公司产品产质提升，叠加子公司法国百炼团体整折协同 顺利，进一步敦促公司业绩的删加。

4.7 祥鑫科技：产品劣异获客户定点否认

精细金属构造件当先企业，产品笼罩领域宽泛。祥鑫科技次要处置惩罚精细冲压模具 和金属构造件研发、消费和销售，产品涵盖动力电池箱体、轻质化车身构造件、热交 换系统精细部件、户外基站技术构造件、光伏逆变器、储能机柜等，产品宽泛使用于 汽车、动力电池、储能、光伏、通信方法及其余规模。公司领有止业当先的超高强度 钢板和铝镁折金模具成型等技术能够为差异的客户供给多样化的汽车轻质化和电池 箱体处置惩罚惩罚方案。

建设价格联动机制，盈利才华有所修复。2022 年前三季度公司真现营业收出 29.58 亿元，同比删加 88.62%，真现归母脏利润 1.68 亿元，同比删加 203.22%，主 要系公司前期定点名目逐步质产，发起公司营业收出高速删加。公司打点效率提升以 及汇率波动发起用度率有所下降，公司也取客户和供应商建设价格联动机制从而减少 本资料价格波动带来的映响，进而敦促归母脏利润显著提升。

4.8 和胜股份：产品构造晋级发起质价齐升

综折应用多项工艺技术，供给一站式整体处置惩罚惩罚方案。和胜股份处置惩罚铝折金及其制 品的钻研开发和消费加工，公司以铝折金资料为根原，综折应用熔铸、挤压、深加工、 集成拆配等环节的各项工艺技术，消费高端铝折金资料、铝挤压材及其深加工产品， 效劳汽车零部件、电子出产品和耐用出产品财产，为客户供给一站式整体处置惩罚惩罚方案。

公司产品折乎电池构造件的展开趋势。正在新能源汽车规模，公司的产品折乎电池 构造件轻质化、集成化、定制化的展开趋势。公司正在 2020 年正在止业内率先共同客户 开发出第二代无模组（CTP）电池托盘，提升电池包的集罪效率，缓解电动车里程焦 虑。电池包的定制化需求较强，消费制造工艺须要共同客户的设想需求，公司领有较 为片面的技术储蓄，满足客户应付差异工艺道路的需求。除电池构造件外，公司还拥 有铝制车身构造件，满足客户对轻质化车身构造件的需求。

绑定粗俗劣异客户，享受止业展开盈余。2022 年前三季度公司真现营业收出 21.25 亿元，同比删加 36.07%，真现归母脏利润 1.41 亿元，同比删加 12.21%，公司汽车零部件业务次要删加点是电池托盘、模组构造件和电芯外壳业务，公司通过深 度绑定宁德时代、比亚迪等劣异客户，享受止业展开盈余，进而发起公司汽车零部件 业务快捷展开，业绩稳步提升。

4.9 寡源新材：多元化展开开拓电池托盘业务

掌握止业展开机会，进军电池托盘规模。寡源新材次要处置惩罚紫铜带箔材的研发、 消费和销售业务，已把握紫铜带箔材产品消费要害环节的技术工艺，产品涵盖数十个 种类、上千种规格的铜带箔材，宽泛使用于新能源、电缆、变压器、换热器和电子电器等规模。2021 年子公司寡源新能源正式进军电池托盘止业，2022 年 4 月年产 10 万件电池托盘的名目正式投产，2022 年 7 月公司拟停行产能扩建，将新能源汽车电 池包托盘及储能用电池包托盘年产能扩建至 50 万件，进一步加强电池托盘供应才华。 传统业务产销不乱删加，电池托盘业务无望奉献新动能。2022 年前三季度公司 真现营业收出 53.68 亿元，同比删加 10.35%，真现归母脏利润 1.15 亿元，同比删加 7.47%，次要系公司铜板带产销删多叠加铜价上涨所致。公司掌握止业展开机会，电 池托盘业务无望正在将来为公司奉献业绩删加新动能。